Qu'est-ce que le spread ?
Définition du spread en Bourse et en trading
Le spread est l'écart entre le prix auquel vous pouvez acheter un actif et celui auquel vous pouvez le vendre, au même instant. Ces deux prix figurent dans le carnet d'ordres. Vous trouverez la meilleure offre de vente à gauche et la meilleure offre d'achat à droite. Entre les deux, l’écart s’élève généralement à quelques centimes.
Le spread rémunère les intermédiaires qui assurent la liquidité du marché. C'est en quelque sorte le prix de l'accès immédiat à une transaction.
Différence entre le spread en Bourse et le spread en Forex
Sur les actions, les ordres se rencontrent sur un marché centralisé comme Euronext Paris. Le spread s'exprime en euros ou en centimes. Il s'ajoute aux frais de courtage facturés par votre intermédiaire.
Sur le Forex, le marché des devises, les échanges se font de gré à gré, sans place centrale. Le spread s'exprime alors en « pips », la plus petite variation de cours. Il constitue souvent la seule rémunération du courtier, sans commission séparée. Autre différence : les devises s'échangeant 24 heures sur 24, cinq jours sur sept, les écarts varient donc sur le Forex selon l'heure de la journée.
Types de spread : fixe et variable
Le spread fixe reste identique quelles que soient les conditions de marché. Certains courtiers le proposent sur les devises ou les produits dérivés.
Le spread variable suit, lui, l'état réel du marché. Il se resserre quand les échanges sont nombreux, et s'élargit dès que la volatilité augmente. Sur les actions cotées en Bourse, il est toujours variable.
Comment fonctionne le spread ?
Calcul du spread
Le calcul est simple : il s’agit du prix d'achat moins le prix de vente. Prenons une action cotée 49,95 euros à la vente et 50,05 euros à l'achat : le spread s'élève alors à 0,10 euro. Rapporté au cours, cela représente 0,20%.
Sur une parité euro-dollar affichée à 1,0850 euro pour 1,0851 dollar, l'écart atteint 1 pip. Sur une position de 10 000 euros, cela représente environ 1 euro.
Les facteurs qui influencent le spread
Plusieurs éléments font varier cet écart :
La liquidité de la valeur : plus les acheteurs et les vendeurs sont nombreux, et plus l'écart se resserre ;
La volatilité : en cas de forte agitation, les intermédiaires élargissent leurs prix ;
L'horaire : l'ouverture et la clôture des marchés sont moins favorables, car les vendeurs et les acheteurs sont moins nombreux à ces moments-là ;
L’actualité : une publication de résultats ou une statistique économique peut creuser l'écart ;
La taille de votre ordre : un gros volume consomme plusieurs limites du carnet.
Les spreads sur les différentes plateformes et marchés
Une grande valeur du CAC 40 affiche généralement quelques centimes d'écart, soit moins de 0,10%. Une petite capitalisation peu échangée peut dépasser 1%, voire davantage.
Les ETF, des fonds cotés en Bourse qui répliquent un indice, bénéficient de la présence d'un teneur de marché, qui s'engage à afficher en permanence un prix d'achat et un prix de vente. Leurs écarts restent donc contenus.
D'un courtier à l'autre, les conditions diffèrent également. Certains appliquent le spread du marché, d'autres y ajoutent leur propre marge. Il est recommandé de vérifier ce point avant d'ouvrir un compte.
Pourquoi le spread est-il important pour l'investisseur ?
Un impact direct sur les coûts de transaction
Le spread ne figure sur aucune ligne de frais. Il se loge directement dans votre prix d'exécution.
En cas d’achat suivi d’une revente immédiate, l'écart est perdu. Par exemple, sur 10 000 euros investis avec un spread de 0,20%, la facture atteint 20 euros. Et ce montant s'ajoute aux frais de courtage de l'aller, comme du retour.
Les conséquences d'un spread élevé ou faible
Un spread large éloigne votre seuil de rentabilité. Il pénalise surtout les stratégies actives, avec des allers-retours fréquents. Multiplié par cent opérations, un écart de 0,50% peut peser sur la performance.
À l’inverse, un spread étroit réduit le coût implicite associé à l’écart entre prix acheteur et prix vendeur, toutes choses égales par ailleurs. C'est aussi un bon indicateur de liquidité : il montre qu’une contrepartie pourra être facilement trouvée lors d’une éventuelle revente.
Rapporté à une durée de détention longue, le poids relatif du spread devient moins visible, sans pour autant disparaître. Un écart payé une fois se dilue, en effet, sur plusieurs années de détention.
Les stratégies pour réduire ou optimiser le spread
Quelques réflexes suffisent à limiter la note :
La consultation du carnet d’ordres permet d’observer le spread au moment du passage d’un ordre ;
Les premières et les dernières minutes de séance sont plutôt à éviter, ainsi que les jours de publication de résultats ;
Les valeurs et les ETF les plus échangés sont généralement à privilégier ;
La comparaison des conditions de plusieurs courtiers, spread et commissions ensemble est indiquée.
Avertissement : L’investissement en Bourse comporte un risque de perte totale ou partielle du capital investi. Cet article est donné à titre purement informatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil d’ordre financier, juridique, fiscal ou un conseil en investissement de la part de Fortuneo, et ne saurait engager la responsabilité de Fortuneo pour toute décision prise ou non sur cette base.
