SCPI Patrimmo Commerce

Après 6 ans d’existence, où en est la SCPI Patrimmo Commerce ?

Patrimmo Commerce a dépassé en 2017 les 500 millions d’euros de capitalisation, ce qui la positionne déjà parmi les premières SCPI de commerce du marché. Elle compte plus de 250 locataires, ce qui est élevé comparativement à une SCPI de bureaux. La diversification du risque locatif est plus poussée en commerce car il y a plus de petites lignes, des murs de boutique par exemple. Parmi nos satisfactions, le taux d’occupation de la SCPI n’a jamais été inférieur à 95%, ce qui est élevé par rapport à la moyenne du marché, et viens conforter nos convictions de gestion.

Justement, quelles sont les convictions à partir desquelles vous sélectionnez des commerces ?

Nous voulons travailler en partenariat avec nos locataires, et pour cela conclure avec eux un bail au bon niveau de loyer, celui qui est réellement cohérent avec leur capacité de paiement. Nous passons beaucoup de temps à évaluer les modèles économiques de nos commerçants et de leurs enseignes, afin d’anticiper leurs demandes, dans un environnement qui connaît de profondes mutations des modes de consommation.

Le commerce physique n’est-il pas directement confronté à la concurrence du commerce électronique ?

Le magasin redevient un élément parmi d’autres de l’acte de consommation, à côté du smartphone et des réseaux sociaux. Les enseignes qui réussissent articulent ces trois canaux, et transforment leurs formats immobiliers en conséquence, avec des magasins connectés, des drives ou encore des points relais. D’où l’importance du partenariat avec les enseignes, et aussi de la diversité des types de locaux commerciaux, car nul ne peut prévoir lesquels seront pertinents dans 10 ans. L’acquisition récente d’entrepôts et de commerces physiques par Amazon montre que rien n’est écrit d’avance.

Que peut apporter l’immobilier de commerce dans un portefeuille aujourd’hui ?

Contrairement au bureau, le commerce n’a pas fait l’objet d’une demande exponentielle par les investisseurs institutionnels. Il présente donc un point d’entrée relativement intéressant en termes de prix. De plus, l’immobilier de commerce est traditionnellement corrélé à la consommation des ménages, qui est plus stable que les cycles économiques des entreprises tertiaires.

Quelles sont les perspectives de Patrimmo Commerce ?

L’Europe. Nous avons investi plus de 10% de notre patrimoine en Belgique, et nous regardons des marchés tels que l’Allemagne, l’Italie et l’Espagne. Cette poche d’investissement en zone euro devrait donc se développer dans les mois et les années à venir.