Comgest Monde - C EUR

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Présentation du fonds

Investissez dans les entreprises jugées de qualité et de croissance partout dans le monde.

Une approche qualité / croissance

La philosophie d’investissement de la SICAV Comgest Monde est commune à celle de tous les OPC gérés par Comgest : il s’agit d’une approche focalisée exclusivement sur l’entreprise. L'équipe de gestion se concentre sur la pertinence des modèles économiques des sociétés et fait abstraction des mouvements boursiers de court terme.

Selon l'équipe de gestion, la croissance des bénéfices par action est le principal moteur des cours de bourse sur le long terme et la croissance des cours de bourse finit par converger vers celle du bénéfice par action (BPA). C’est pourquoi l'équipe de gestion du fonds cherche à construire des portefeuilles composés d'entreprises potentiellement capables de générer, de manière agrégée, une croissance à deux chiffres du bénéfice par action sur un horizon d'investissement de 5 ans.

Les entreprises capables de croître sur une longue période et de se désensibiliser du cycle économique sont une denrée rare. Selon le fonds, ce sont généralement des franchises, c’est-à-dire des entreprises qui peuvent jouir d’un avantage concurrentiel durable. La nature de cet avantage est variable : une part de marché, la force d’une marque, l’avantage du premier entrant, la réalisation de produits uniques ou encore la force d’un réseau de distribution.

C’est la qualité de la franchise qui peut permettre à l’entreprise de garantir une certaine longévité dans la croissance, sans quoi la société aurait rapidement davantage de concurrence.

L'équipe de gestion

Pour chercher à identifier les sociétés de qualité et de croissance qui répondent le mieux aux critères de sélection de Comgest, l’équipe de gestion de Comgest Monde s’appuie sur l’ensemble des 48 analystes / gérants actions répartis entre Paris, Hong Kong, Tokyo et Singapour. Avec ce biais qualité / croissance propre à Comgest, les choix d’investissement présents dans Comgest Monde sont généralement différents de la composition de l’indice de comparaison.

Les supports en unités de compte ne garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Les unités de compte présentent un risque de perte en capital.

Ce support d'investissement est labellisé LuxFlag ESG.

Le label LuxFlag ESG assure à l'investisseur que le fonds intègre des considérations environnementales, sociales et de gouvernance d'entreprise (ESG) tout au long du processus d'investissement. Les labels, attribués par des organismes indépendants, constituent un repère pour les épargnants souhaitant participer à une économie plus durable.

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Avantages

  • Un historique de performance de plus de 30 ans sur les actions internationales

  • Une équipe expérimentée : 15 ans en moyenne

  • Une équipe motivée : le capital de la société est détenu par les salariés et les fondateurs

Inconvénients

  • Risque de perte en capital

  • Risque de change

  • Risques associés aux pays émergents

L'interview de la gérante

Laure Négiar

  • Co-gérante de la SICAV depuis 2013.

  • Plus de 12 ans d’ancienneté chez Comgest.

  • Diplômée de Stanford ainsi que d'HEC Paris et titulaire du CFA®.

  • Expérience : BNP Paribas Equities & Derivatives à Paris et Londres.

Laure Negiar rec

Date de l'interview : 07/2023

Les années se suivent et ne se ressemblent pas. L'année 2022 s'est avérée être une année difficile pour les marchés financiers. Si la plupart des classes d'actifs ont reculé, ce fut tout particulièrement vrai pour les actions de croissance. Les perturbations causées par la pandémie sur les marchés du travail, les chaînes d'approvisionnement et les marchés des matières premières, puis par la guerre en Ukraine, ont mis fin à l'environnement peu inflationniste et bouleversent ainsi le paradigme dans lequel les investisseurs vivaient depuis une quinzaine d'années. Malgré les importantes baisses de valorisation, nous avons été satisfaits de la croissance des bénéfices et de la solidité de la plupart des entreprises en portefeuille. En moyenne, ces dernières ont démontré une bonne capacité à répercuter la hausse des coûts et ont continué de répondre aux attentes. Au niveau du portefeuille, la croissance des bénéfices en USD devrait atteindre environ 8% en 2022. Les marchés mondiaux ont bien commencé l'année 2023. L'environnement macroéconomique n'a pas profondément changé au cours de l'année. Les banques centrales poursuivent leur resserrement monétaire en réduisant les liquidités et en relevant leurs taux. L'inflation reste élevée. Certaines entreprises offrent de notre point de vue, notamment dans cet environnement incertain et inflationniste, un couple rendement risque attractif.

On l'oublie parfois mais l'action est un actif dit 'nominal', c'est à dire qui protège dans le temps plutôt bien un patrimoine contre l'érosion liée à l'inflation. C'est encore plus vrai de notre point de vue pour les actions de qualité. Ces dernières ont dans l'ensemble continué à augmenter leurs prix lorsque l'inflation était faible ou nulle. Le pouvoir de fixation des prix le plus durable est probablement celui lié à l’innovation. De nombreuses entreprises de qualité parviennent ainsi à augmenter très régulièrement leurs tarifs en proposant des nouveaux produits qui procurent des bénéfices supplémentaires aux clients.

Notre approche qualité nous amène à rechercher des franchises, c’est-à-dire des entreprises qui disposent d’un avantage fort sur leurs concurrents. La nature de cet avantage peut varier : une part de marché bien supérieure à ses concurrents, la force d’une marque, l’avantage du premier entrant, la détention d’actifs stratégiques, réaliser des produits uniques ou encore la force d’un réseau de distribution. Ces franchises, lorsqu’elles sont bien établies, permettent à l’entreprise d'être moins sensible à la concurrence et de pouvoir éventuellement monétiser sur longue période une grande tendance comme par exemple la digitalisation de l'économie, le vieillissement de la population, l'amélioration de la productivité.

Le fonds en détail

Fiche synthétique

Code ISINFR0000284689
Orientation de GestionActions Internationales
Style de GestionQualité et croissance
DeviseEuro
Durée d'investissement recommandée5 ans minimum
Indicateur de risque DIC(1)4
Affectation des résultatsCapitalisation
DomiciliationFrance
Notation MorningstarTM(2)4 étoiles
LabelsLuxFlag ESG(3)

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(*) Fortuneo Vie est un contrat d'assurance-vie de groupe de type multisupport géré par Suravenir, entreprise régie par le Code des assurances.

Fortuneo est une marque commerciale d'Arkéa Direct Bank. Arkéa Direct Bank, Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 89 198 952 euros. RCS Nanterre 384 288 890. Siège social : Tour Ariane - 5, place de la Pyramide 92088 Paris La Défense. Courtier en assurance n°ORIAS 07 008 441 – Adresse postale : FORTUNEO - TSA 41707 - 35917 RENNES CEDEX 9.

(1) Le profil de risque du DIC, standardisé au niveau européen, quantifie le risque et le rendement d'un fonds sur une échelle de 1 à 7 (7 signifiant pour le fonds un risque et un potentiel de rendement très élevé). L'indice de risque est susceptible d'évoluer au cours de la vie du fonds.

(2) La notation MorningstarTM est une mesure de la performance ajustée du risque d’un fonds au sein d’une catégorie Morningstar. Les fonds reçoivent une notation sur 3 ans, et le cas échéant sur 5 ans et 10 ans. Une note "globale" calculée à partir des notes à 3, 5 et 10 ans est celle qui est publiée par défaut. La notation Morningstar est faite au niveau européen, dans le cadre de 150 catégories de fonds. Les notations MorningstarTM sont fournies par MorningstarTM. Données au 31.12.2022. Une notation ne constitue pas une recommandation d’achat, de vente ou de maintien de quelque investissement que ce soit.

(3) L'utilisation du label LuxFLAG ESG est accordée aux fonds labellisés pour une période allant du 01/04/2023 au 31/03/2024. Les investisseurs ne doivent pas se fier au label LuxFLAG en ce qui concerne les questions de protection des investisseurs et l'agence LuxFLAG n'est pas responsable de la performance financière ou à la défaillance du fonds labellisé.

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