Comgest Monde - C EUR

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Présentation du fonds

Investissez dans les entreprises jugées de qualité et de croissance partout dans le monde.

Une approche qualité / croissance

La philosophie d’investissement de la SICAV Comgest Monde est commune à celle de tous les OPC gérés par Comgest : il s’agit d’une approche focalisée exclusivement sur l’entreprise. L'équipe de gestion se concentre sur la pertinence des modèles économiques des sociétés et fait abstraction des mouvements boursiers de court terme.

Selon l'équipe de gestion, la croissance des bénéfices par action est le principal moteur des cours de bourse sur le long terme et la croissance des cours de bourse finit par converger vers celle du bénéfice par action (BPA). C’est pourquoi l'équipe de gestion du fonds cherche à construire des portefeuilles composés d'entreprises potentiellement capables de générer, de manière agrégée, une croissance à deux chiffres du bénéfice par action sur un horizon d'investissement de 5 ans.

Les entreprises capables de croître sur une longue période et de se désensibiliser du cycle économique sont une denrée rare. Selon le fonds, ce sont généralement des franchises, c’est-à-dire des entreprises qui peuvent jouir d’un avantage concurrentiel durable. La nature de cet avantage est variable : une part de marché, la force d’une marque, l’avantage du premier entrant, la réalisation de produits uniques ou encore la force d’un réseau de distribution.

C’est la qualité de la franchise qui peut permettre à l’entreprise de garantir une certaine longévité dans la croissance, sans quoi la société aurait rapidement davantage de concurrence.

L'équipe de gestion

Pour chercher à identifier les sociétés de qualité et de croissance qui répondent le mieux aux critères de sélection de Comgest, l’équipe de gestion de Comgest Monde s’appuie sur l’ensemble des 49 analystes / gérants actions répartis entre Paris, Hong Kong, Tokyo et Singapour. Avec ce biais qualité / croissance propre à Comgest, les choix d’investissement présents dans Comgest Monde sont généralement différents de la composition de l’indice de comparaison.

Les supports en unités de compte ne garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Ce support d'investissement est labellisé LuxFlag ESG.

Le label LuxFlag ESG assure à l'investisseur que le fonds intègre des considérations environnementales, sociales et de gouvernance d'entreprise (ESG) tout au long du processus d'investissement. Les labels, attribués par des organismes indépendants, constituent un repère pour les épargnants souhaitant participer à une économie plus durable.

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Avantages

  • Un historique de performance de près de 25 ans sur les actions internationales.

  • Une équipe expérimentée : 15 ans en moyenne.

  • Une équipe motivée : le capital de la société est détenu par les salariés et les fondateurs.

Inconvénients

  • Risque de perte en capital.

  • Risque de change.

  • Risques liés aux actions et aux pays émergents.

L'interview de la gérante

Laure Négiar

  • Co-gérante de la SICAV depuis 2013.

  • Plus de 10 ans d’ancienneté chez Comgest.

  • Diplômée de Stanford ainsi que d'HEC Paris et titulaire du CFA®.

  • Expérience : BNP Paribas Equities & Derivatives à Paris et Londres ; différentes missions auprès du gouvernement américain.

Laure Negiar rec

Date de l'interview : 10/15/2021

Grâce aux mesures économiques sans précédent prises par les gouvernements dans le monde entier, la plupart des grandes économies ont échappé (du moins jusqu’à présent) aux dommages causés par le confinement, abstraction faite des niveaux sans précédent de la dette publique et des secteurs particulièrement touchés (l’hôtellerie, le tourisme, les transports et le commerce de détail). Les réactions se sont surtout fait sentir sur le marché actions qui, après avoir fortement corrigé en mars, est progressivement revenu à des niveaux proches de l’équilibre en novembre, à la suite de quoi les avancées dans la mise au point de vaccins ont favorisé une reprise prononcée. Le poids de la dette qui pèse sur les États, si les impôts ne sont pas augmentés et que les montants consacrés aux programmes de relance budgétaire demeurent à des niveaux élevés, demeure préoccupant. Dans le même temps, certaines entreprises offrent de notre point de vue, malgré un environnement toujours compliqué à appréhender (démographie, désendettement, vieillissement de la population) une croissance visible présentant ainsi à nos yeux un couple rendement risque attractif.


Après de beaux parcours ces dernières années, nous continuons à penser que certaines sociétés notamment américaines, chinoises ou encore japonaises pourraient voir leurs bénéfices croître significativement à l’avenir et qu’à moyen terme cela pourra bénéficiera au cours de bourse. Lorsque vous investissez dans une entreprise, plus que le lieu de cotation ou l’exposition géographique du chiffre d’affaires, la croissance du marché sur lequel la société est positionnée est une donnée importante. La croissance des bénéfices est le principal moteur de performance des actions à moyen et long terme selon nous. 95 % des investissements qui composent le portefeuille de Comgest Monde diffèrent de son indice de comparaison au 30 septembre 2021. Pour chacun d’entre eux, nous recherchons cette capacité à croitre sur longue période. C’est la raison pour laquelle chez Comgest, nous utilisons un modèle d’évaluation à 5 ans.


Nous ne recherchons aucune thématique ou secteur en particulier. Nous recherchons des franchises, c’est-à-dire des entreprises qui peuvent disposer selon nous d’un avantage fort sur leurs concurrents. La nature de cet avantage peut varier : une situation oligopolistique, une part de marché bien supérieure à ses concurrents, la force d’une marque, l’avantage du premier entrant, la détention d’actifs stratégiques, réaliser des produits uniques ou encore la force d’un réseau de distribution. Ces franchises, lorsqu’elles sont bien identifiées, peuvent permettre à l’entreprise et donc à l’investisseur dans une certaine mesure de se désensibiliser du cycle économique.

En détail

La fiche synthétique

Code ISINFR0000284689
Orientation de GestionActions Internationales
Style de GestionCroissance
DeviseEuro
Durée d'investissement recommandée5 ans minimum
Indicateur de risque DICI(1)5
Affectation des résultatsCapitalisation
DomiciliationFrance
Notation MorningstarTM(2)3 étoiles
LabelsLuxFlag ESG

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(1) Le profil de risque du DICI, standardisé au niveau européen, quantifie le risque et le rendement d'un fonds sur une échelle de 1 à 7 (7 signifiant pour le fonds un risque et un potentiel de rendement très élevé). L'indice de risque est susceptible d'évoluer au cours de la vie du fonds.

(2) La notation MorningstarTM est une mesure de la performance ajustée du risque d’un fonds au sein d’une catégorie Morningstar. Les fonds reçoivent une notation sur 3 ans, et le cas échéant sur 5 ans et 10 ans. Une note "globale" calculée à partir des notes à 3, 5 et 10 ans est celle qui est publiée par défaut. La notation Morningstar est faite au niveau européen, dans le cadre de 150 catégories de fonds. Les notations MorningstarTM sont fournies par MorningstarTM. Données au 30/11/2021. Une notation ne constitue pas une recommandation d’achat, de vente ou de maintien de quelque investissement que ce soit.