VARENNE VALEUR - A EUR

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Présentation

Investir dans des entreprises jugées de qualité tout en bénéficiant de stratégies de décorrélation et de couvertures

Varenne Valeur utilise 4 moteurs de performance indépendants et complémentaires afin de faire face à des configurations de marché différentes.

  • Positions longues : cette stratégie consiste pour le fonds à investir sur des entreprises pouvant présenter un potentiel de croissance.
    L’équipe de gestion cherche à sécuriser en amont l’univers d’investissement en réalisant ses analyses en interne plutôt qu’en ayant recourt à des intervenants externes, et en procédant à des exclusions sectorielles et géographiques.
    Elle construit ensuite un portefeuille concentré d’entreprises qui, selon elle, présentent un avantage concurrentiel durable et sont sous-évaluées (c’est-à-dire qui affichent un prix de marché au moins inférieur de 50 % par rapport à leur valeur estimée). Deux dimensions d’analyse sont utilisées : la valorisation et la qualité économique.

  • Positions vendeuses : cette stratégie consiste à s'exposer à la baisse du cours d’une action.
    L’équipe dédiée à cette stratégie recherche des sociétés qui sont susceptibles de faire face à une recapitalisation, une restructuration du capital ou une liquidation à horizon 18-24 mois.

  • Situations sSpéciales : Cette stratégie vise à fournir un rendement supplémentaire au fonds et à réduire la corrélation du portefeuille aux indices, notamment en cas de marchés baissiers. Afin de chercher à sécuriser l’univers d’investissement, la gestion s’intéresse uniquement aux opérations annoncées et amicales, excluant les rumeurs de marché et les offres hostiles.

  • Couvertures Macroéconomiques : Si un environnement de marché baissier peut, selon l'équipe de gestion, souvent être une bonne opportunité d’achat, une crise économique majeure peut entraîner tout actif risqué dans une baisse difficilement remédiable.
    La gestion utilise des techniques de couverture du portefeuille contre cette éventualité tout en cherchant à ne pas amputer les performances.

Les supports en unités de compte ne garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Avantages

  • Gestion de conviction dans un portefeuille concentré d’entreprises jugées de qualité.

  • Recherche propriétaire au sein des 4 stratégies pour chercher à optimiser le couple rendement/risque.

  • Comité d’investissement stable et expérimenté : 17 ans ensemble chez Varenne.

Inconvénients

  • Risque de liquidité : le FCP (Fonds Commun de Placement) est exposé aux marchés actions.

  • Risque de perte en capital.

  • Pas de garantie de performance.

L'interview du gérant

David Mellul

Date de prise de fonction pour la gestion du fonds : 2007.

  • Membre du Comité d’Investissement depuis 2009.

  • Rejoint Varenne Capital en 2003, année du lancement de l’entreprise.

  • Diplômé de 2 Master II en Finance de l’Université Panthéon-Assas.

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La société a été fondée par Giuseppe Perrone et Marco Sormani en 2003. Après des débuts en qualité de conseil auprès de Véga Finance (banque privée de la Caisse des Dépôts et Consignations), Varenne Capital Partners a obtenu son agrément de société de gestion en 2006.

Détenue par son équipe dirigeante, Varenne Capital est une société de gestion indépendante dont l’ambition est de chercher à fournir aux investisseurs des performances intéressantes dans la durée tout en cherchant à limiter la prise de risque.

Forte de ses performances passées, la dynamique de collecte est soutenue depuis quelques années. Afin d'accompagner ce rythme de croissance, nous continuons à investir et à recruter de nouveaux talents et sommes aujourd’hui 36 personnes, dont 15 personnes exclusivement dédiées à la gestion.

Les performances passées ne préjugent pas les performances futures.


Afin de chercher à fournir aux investisseurs des performances intéressantes, dans la durée et avec le minimum de prise de risque (notamment de perte en capital) nécessaire, nous développons et associons plusieurs moteurs de performance : Positions longues, Positions vendeuses, Situations spéciales et Couvertures Macroéconomiques. La gestion de Varenne Capital Partners repose sur une activité de recherche et d’analyse « maison » fondée sur un processus d’investissement structuré et formalisé.

Notre cœur de métier est la recherche et se base sur des faits et chiffres vérifiés et analysés : nous considérons que les « opinions » ne sont tout simplement pas suffisantes pour prendre une décision d’investissement.

Nous sommes convaincus que pour chercher à obtenir des résultats dans la durée, il faut une structure solide dédiée à chacun des moteurs de performance employé. Par structure solide nous entendons : une méthodologie rigoureuse, un processus structuré, un système d’information dédié et adapté, et des professionnels de l’investissement spécialisés sur chacune des stratégies employées dans les moteurs de performance.


L’objectif de Varenne Capital Partners est de construire et de continuellement améliorer sa méthodologie et ses équipes de gestion pour : identifier, analyser et implémenter des opportunités de gestion, tout en ajoutant de la valeur à chaque étape de la chaîne de valeur grâce à la recherche et au processus d’investissement totalement intégrés.

En détail

La fiche synthétique

Code ISINLU2358392376
Orientation de GestionActions Internationales + Stratégies de décorrélation
Style de GestionConviction
DeviseEuro
Durée d’investissement recommandée5 ans
Indicateur de risque DICI(1)4
Affectation des résultatsCapitalisation
DomiciliationFrance
Notation MorningstarTM(2)5
LabelsNA

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Assurance-vie

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(1) Le profil de risque du DICI, standardisé au niveau européen, quantifie le risque et le rendement d'un fonds sur une échelle de 1 à 7 (7 signifiant pour le fonds un risque et un potentiel de rendement très élevé). L'indice de risque est susceptible d'évoluer au cours de la vie du fonds.

(2) La notation MorningstarTM est une mesure de la performance ajustée du risque d’un fonds au sein d’une catégorie Morningstar. Les fonds reçoivent une notation sur 3 ans, et le cas échéant sur 5 ans et 10 ans. Une note "globale" calculée à partir des notes à 3, 5 et 10 ans est celle qui est publiée par défaut. La notation Morningstar est faite au niveau européen, dans le cadre de 150 catégories de fonds. Les notations MorningstarTM sont fournies par MorningstarTM. Données au 30.11.2021. Une notation ne constitue pas une recommandation d’achat, de vente ou de maintien de quelque investissement que ce soit.