Varenne Valeur A-EUR

(FR0007080155)

Présentation

Investissez dans des entreprises jugées de qualité tout en bénéficiant de stratégies d’investissement complémentaires.

Varenne Valeur utilise 4 moteurs de performance indépendants et complémentaires afin de faire face à des configurations de marché différentes.

  • Positions longues : cette stratégie consiste à investir sur des entreprises présentant un potentiel de croissance. L’équipe de gestion sécurise en amont l’univers d’investissement en réalisant ses analyses en interne plutôt qu’en ayant recourt à des intervenants externes, et en procédant à des exclusions sectorielles et géographiques. Elle construit ensuite un portefeuille concentré d’entreprises qui, selon elle, présentent un avantage concurrentiel durable et sont sous-évaluées, c’est-à-dire qui affichent un prix de marché au moins inférieur de 50 % par rapport à leur valeur estimée. Deux dimensions d’analyse sont utilisées, la valorisation et la qualité économique.
  • Positions vendeuses : cette stratégie consiste à s'exposer à la baisse du cours d’une action. L’équipe dédiée à cette stratégie recherche des sociétés qui vont faire face à une recapitalisation, une restructuration du capital ou une liquidation à horizon 18-24 mois.

  • Situations Spéciales : Cette stratégie fournit un rendement supplémentaire au fonds et réduit la corrélation du portefeuille aux indices, notamment en cas de marchés baissiers. Afin de sécuriser l’univers d’investissement, la gestion s’intéresse uniquement aux opérations annoncées et amicales, excluant les rumeurs de marché, ainsi que les offres hostiles.

  • Couvertures Macroéconomiques : Si un environnement de marché baissier peut souvent être une bonne opportunité d’achat, une crise économique majeure peut entraîner tout actif risqué dans une baisse difficilement remédiable. La gestion utilise des techniques de couverture du portefeuille contre cette éventualité tout en cherchant à ne pas amputer les performances.

Les supports en unités de compte ne garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Avantages

Inconvénients

Documentation

 
 
 
 
 
 

Avantages

  • Gestion de conviction dans un portefeuille concentré d’entreprises jugées de qualité.
  • Recherche propriétaire au sein des 4 stratégies pour optimiser le couple rendement/risque.
  • Comité d’investissement stable et expérimenté : 15 ans ensemble chez Varenne.

Inconvénients

  • Risque de liquidité : le FCP est exposé aux marchés actions.
  • Risque de perte en capital.
  • Pas de garantie de performance.

Le Gérant

David Mellul


  • Date de prise de fonction pour la gestion du fonds : 2007.
  • Membre du Comité d’Investissement depuis 2009.
  • Rejoint Varenne Capital en 2003, année du lancement de l’entreprise.
  • Diplômé de 2 Master II en Finance de l’Université Panthéon-Assas.

Pouvez-vous présenter en quelques mots Varenne Capital ?

La société a été fondée par Giuseppe Perrone et Marco Sormani en 2003. Après des débuts en qualité de conseil auprès de Véga Finance (banque privée de la Caisse des Dépôts et Consignations), Varenne Capital Partners a obtenu son agrément de société de gestion en 2006.

Détenue par son équipe dirigeante, Varenne Capital est une société de gestion indépendante dont l’ambition est de fournir aux investisseurs des performances d’excellence dans la durée tout en limitant la prise de risque.

Forte de ses solides performances passées, la dynamique de collecte est soutenue depuis quelques années. Afin de soutenir ce rythme de croissance, nous continuons à investir et à recruter de nouveaux talents et sommes aujourd’hui 30 personnes, dont 13 personnes exclusivement dédiées à la gestion.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Pouvez-vous nous résumer votre processus d’investissement ?

Afin de chercher à fournir aux investisseurs des performances d’excellence, dans la durée et avec le minimum de prise de risque nécessaire pour les obtenir, nous développons et associons plusieurs moteurs de performance : Positions Longues, Positions vendeuses, Situations Spéciales et Couvertures Macro. La gestion de Varenne Capital Partners repose sur une activité de recherche et d’analyse « maison » fondée sur un processus d’investissement structuré et formalisé.

Notre cœur de métier est la recherche et se base sur des faits et chiffres vérifiés et analysés : nous considérons que les « opinions » ne sont tout simplement pas suffisantes pour prendre une décision d’investissement.

Nous sommes convaincus que pour obtenir des résultats dans la durée, il faut une structure solide dédiée à chacun des moteurs de performance employé. Par structure solide nous entendons : une méthodologie rigoureuse, un processus structuré, un système d’information dédié et adapté, et des professionnels de l’investissement spécialisés sur chacune des stratégies employées dans les moteurs de performance.

Quel est l’objectif de votre gestion ?

L’objectif de Varenne Capital Partners est de construire et de continuellement améliorer sa méthodologie et ses équipes de gestion pour : identifier, analyser et implémenter des opportunités de gestion, tout en ajoutant de la valeur à chaque étape de la chaîne de valeur grâce à la recherche et au processus d’investissement totalement intégrés.

Interview réalisée en septembre 2019.

En détail

La fiche synthétique

Code ISIN FR0007080155
Orientation de Gestion Actions Internationales + Stratégies de décorrélation
Style de Gestion Convictions
Devise Euro
Durée d’investissement recommandée 5 ans
Indicateur de risque DICI(1) 4 sur une échelle de 1 à 7
Affectation des résultats Capitalisation
Domiciliation France
Notation Morningstar TM (2) ★★★★★ (données au 18.05.2020)

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