Mme Bauss, pouvez-vous nous rappeler l’intérêt d’être investi dans le fonds Allianz Strategy 50 ?
Allianz Strategy 50 est un fonds flexible, réactif et dynamique car les poches actions et obligataires peuvent être chacune exposée de 0 à 100 %, et le portefeuille peut l’être de 0 à 125 %. Par ces limites d’exposition, il a la capacité de s’adapter à toutes les configurations de marché, qu’elles soient favorables ou défavorables aux actions et/ou obligations. De plus, il a une approche innovante de la gestion du risque fondée sur un seuil de volatilité fixé à 8 %, ce qui implique un pilotage constant de l’exposition au risque et des ajustements permanents.
Pourquoi le chiffre 50 dans Allianz Strategy « 50 » si nous avons toute cette latitude d’exposition ?
« 50-50 », soit 50 % d’actions internationales et 50 % d’obligations européennes, ce qui constitue une allocation de départ équilibrée dans le cas où nous n’avons pas de réelle tendance de marchés. Pour rappel, l’objectif cible du gérant est de surperformer une allocation stratégique composée de 50 % d’actions internationales et de 50 % d’obligations d’Etat de la zone euro.
Concrètement, comment gérez-vous le risque sur un seuil de volatilité fixé à 8 % ?
Lorsque l’environnement de marché est considéré par l’équipe de gestion comme moins risqué et que la volatilité du fonds est inférieure à 8 %, nous relevons l’exposition aux actions internationales et aux obligations de la zone euro. À l’inverse, lorsque le marché subit de fortes fluctuations et que la volatilité du fonds est supérieure à 8 %, nous privilégions les liquidités. Ainsi, nous pouvons profiter du potentiel de hausse des marchés, qu’ils soient actions et/ou obligations tout en cherchant à réduire le risque de perte en cas de turbulences.
Dans un contexte d’une potentielle hausse des taux qui fragiliserait le marché des obligations, si les actions venaient également à reculer, seriez-vous tenu d’être sous-exposé ?
Si les deux classes d’actifs, actions et obligations, venaient à faire défaut, nous avons la possibilité de réduire notre exposition globale jusqu’à 0 % (rappel : elle peut aller de 0 à 125 %). Nous pourrions être investis à 100 % en liquidités.
Interview réalisée en juin 2018.
