Echiquier Positive Impact Europe A

Echiquier Positive Impact Europe est un fonds à impact investi principalement en actions européennes cotées de toutes capitalisations. Il relève de l’article 9 de la directive SFDR (Produits qui ont pour objectif l'investissement durable). L'équipe de gestion est composée de 3 personnes : 2 gérants épaulés par une analyste.
Identifier les acteurs qui offrent des solutions aux enjeux de développement durable, tel est l'objectif d'Echiquier Positive Impact Europe.

L’Impact est pour nous la nouvelle frontière de l’investissement socialement responsable. L’investissement à impact est selon nous la recherche simultanée d’une performance financière et d’un impact environnemental et/ou social positif. Pour le définir, nous avons recours à trois axes clés : l’intentionnalité, l'additionalité et la mesurabilité. L’intention d’investir dans des entreprises qui génèrent un impact environnemental et/ou social positif est pour nous le point de départ de toute démarche d’impact. L'additionnalité a pour vocation de permettre de dépasser le statut d’investisseur responsable pour devenir un investisseur à impact. Enfin, la mesurabilité de l’impact des investissements et du fonds se traduit par la transparence de la communication via la publication d’un rapport d’impact annuel.
Cette mesure de l’impact positif et négatif des entreprises est réalisée en interne et avec l’aide d’experts indépendants comme Better Way. Nous venons de publier le 3e rapport d’impact d’Echiquier Positive Impact Europe, consultable sur le site internet de LFDE (La Financière de l'Echiquier).

Nous avons soumis le fonds à cette triple labellisation pour deux raisons principales. D’abord, chaque label a ses spécificités. Le label ISR (Investissement Socialement Responsable) met l’accent sur le processus de gestion, tandis que le label Towards Sustainability est particulièrement exigeant sur la sélection par l’exclusion. Enfin, le label FNG Siegel 2021, que nous avons obtenu avec 3 étoiles - le plus haut niveau d’exigence - est particulièrement attentif à l’impact généré. Ces labels sont complémentaires et permettent l’amélioration continue de notre approche. Ensuite, LFDE (La Financière de l'Echiquier) ayant vocation à distribuer de plus en plus ses fonds à l’international, il est plus pertinent selon nous d’appréhender les autres marchés européens en détenant ces 3 labels.

Echiquier Positive Impact Europe a été l'un des premier fonds en France à adosser sa stratégie d’investissement sur les ODD. Nous estimons indispensable le rôle de la gestion d’actifs pour atteindre ces objectifs collectifs d’ici 2030. Les 17 ODD définis par l’ONU ⁽¹⁾ constituent, selon nous, également un outil pertinent pour identifier les opportunités financières que nous cherchons à capter via le fonds. Associés à l’ISR et à l’analyse ESG, qui sont à nos yeux une autre source de performance dans la durée, ainsi qu’un vecteur de résilience dans des marchés baissiers, ces ODD constituent, selon nous, de véritables moteurs de performance.

Sur la base d’un univers d’investissement d’environ 1 500 valeurs, nous procédons à des exclusions sectorielles et normatives. Nous appliquons les filtres ESG et Impact retenant les valeurs avec une note ESG supérieure à 6,5 sur 10 et un score ODD compris entre 25 et 100, ce qui est très exigeant car seuls 25 % des entreprises de l’univers noté dépassent ce seuil sur une échelle allant de -100 à +100. In fine, nous opérons une analyse fondamentale pour confirmer la solidité du cas d’investissement, et retenir une quarantaine de valeurs en portefeuille. Pour la moitié d’entre elles environ, il s’agit de sociétés dont l’impact émane de l’utilisation directe, par les clients, de leurs produits et services, comme par exemple les fournisseurs d'équipements industriels ou un producteur d’énergies renouvelables. Pour près de 30 % du fonds, nous avons sélectionné des sociétés dont l’impact est indirect, autrement dit, dont les produits et services permettent aux clients d’augmenter l’impact qui leur est propre. C’est le cas de sociétés de consommation discrétionnaire par exemple. Enfin, des entreprises, dans le domaine de l'énergie ou de la chimie, disposent d’un impact que le marché sous-estime selon nous.