Candriam Equities L Europe Innovation Class C EUR Cap

Candriam Equities L Europe Innovation Class C EUR Cap permet d’investir dans un portefeuille diversifié d’entreprises innovantes au profil financier durable. Pour sélectionner ces innovateurs , Geoffroy Goenen, appuyé par une équipe de 12 spécialistes avec en moyenne une quinzaine d’années d’expérience, mettent en œuvre depuis plus de 7 ans un processus de gestion intégré et discipliné qui repose sur deux piliers :

• une analyse interne du caractère innovant des entreprises, en termes de produits, processus ou marketing , adaptée à chaque secteur

• une grille de cinq critères fondamentaux permettant d’en évaluer la compétitivité dans la durée : qualité du management ; potentiel de croissance
  ; avantage compétitif ; rentabilité ; solidité financière.

La stratégie intègre également des critères ESG. En premier lieu, elle s’abstient d’investir dans des entreprises impliquées dans différentes activités controversées, telles que l’armement, le charbon thermique et le tabac, et dans celles qui enfreignent des principes internationaux globalement reconnus. En second lieu, trois des cinq critères de qualité que la stratégie applique dans son processus d’analyse, à savoir la qualité des dirigeants, la croissance de l’activité et l’avantage concurrentiel, prennent en compte les facteurs ESG. Enfin, Candriam consacre un temps considérable à l’engagement. Aux côtés de l’équipe ISR, Candriam mène un dialogue intense avec les sociétés dans lesquelles la stratégie investit, évoquant avec elles les questions liées aux enjeux ESG et les améliorations qu’elles pourraient apporter à leurs pratiques. Cette approche peut être un excellent moyen de minimiser le risque lié aux investissements.

Cette combinaison d’expertises développée depuis plus de 20 ans dans les domaines de l’analyse financière et ESG est un atout considérable pour la stratégie et a permis de réaliser une performance significative : sur 5 ans (du 31.07.2014 au 31.07.2019) la performance annualisée* est de 10,77 % et celle de son indice MSCI Europe NR est de 5,46 %.

(*) performance nette de frais de la société de gestion , hors frais annuels de gestion du contrat, hors prélèvements sociaux et fiscaux , class C EUR Cap. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Quel est l’intérêt pour les investisseurs d’une stratégie axée sur l’innovation ?

Dans l’environnement actuel, on observe un raccourcissement du cycle de vie des produits et une personnalisation croissante de la demande. Les entreprises les plus performantes sont en train de changer radicalement leurs modèles d’exploitation pour relever ces défis.
L’innovation apporte un avantage compé¬titif durable, alimente la croissance future, améliore la rentabilité et constitue à nos yeux la meilleure stratégie d’entreprise pour exceller à long terme. Les innovateurs performants deviennent leaders de leur industrie, cherchent à surpasser la concurrence et dépasser les attentes financières. Du point de vue des investisseurs, l’attrait d’un portefeuille diversifié d’entreprises innovantes repose sur la capacité de ces dernières à briller sur un cycle économique

Comment repérez-vous les entreprises innovantes dotées de solides fondamentaux ?

Cela passe par une approche rigoureuse d’identification et de mesure de l’innovation, associée à l’évaluation des fondamentaux, et à une solide gestion de portefeuille. Seuls des spécialistes sectoriels expérimentés seront capables d’identifier la véritable valeur de l’entreprise. Chacun des membres de notre équipe couvre son secteur depuis plus de dix ans et possède les compétences et les outils nécessaires à la construction de modèles financiers sophistiqués. La plupart des entreprises affirment être innovantes, il est donc nécessaire d’avoir de l’expérience pour distinguer le bon grain de l’ivraie.

Comment définir et repérer l’innovation ?

L’innovation peut prendre de nombreuses formes différentes en fonction du secteur d’activité, mais nous avons identifié un cadre regroupant trois types d’innovation qui se retrouvent dans tous les secteurs. La plus évidente est l’innovation en matière de produits. Il peut s’agir de nouveaux produits ou de produits repensés ou améliorés de façon substantielle. L’innovation en matière de processus qui peut concerner la manière dont le produit est offert, ou encore l’organisation de l’entreprise. L’innovation en matière de marketing qui concerne la manière de vendre un produit ou un service.

À quels types d’investisseurs s’adresse une stratégie actions axée sur l’innovation ?

Le biais de qualité de la stratégie et sa vocation à générer de l’alpha signifient qu’elle devrait surperformer à moyen et long terme. L’historique des performances montre que nous sommes en mesure de nous différencier de nos concurrents dans l’univers de la gestion active de portefeuilles.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Interview réalisée le 05.04.2019