H2O Adagio R

(FR0010923359)

Présentation

Une gestion flexible et réactive sur les marchés internationaux d’obligations et de devises.

H2O Adagio met en œuvre une gestion réactive sur les marchés obligataires (obligations d’État et obligations émises par les entreprises privées) sans contrainte de notation et également sur les devises. Chacune de ces classes d’actifs peut être déclinée sur toutes les zones géographiques : Europe, États-Unis, Japon, ou encore, marchés émergents. Les gérants disposent ainsi d’un vaste champ d’opportunités et peuvent plus efficacement diversifier le risque du fonds.

Pour espérer dégager de la performance quels que soient les environnements de marchés, l’équipe de gestion de H2O Adagio considère qu’il est donc essentiel de pouvoir passer d’un segment de marché à l’autre, d’une zone géographique à une autre, ou de pouvoir acheter ou vendre une classe d’actifs.

C’est la combinaison de ces stratégies, mises en œuvre simultanément sur des classes d’actifs et des zones géographiques très diverses, qui permet de rechercher de la performance quel que soit l’environnement économique et financier.

Forte de plus de 20 ans d’expertise sur ce type de gestion, l’équipe d’H2O a amélioré son processus de gestion, ses outils et son organisation au fil du temps. Des outils de quantification du risque ont été développés : plus une stratégie est « consommatrice de risque », plus son poids dans le portefeuille est limité.

Enfin, H2O apporte un soin particulier à mesurer finement les liens (ou corrélations) entre les stratégies. L’équipe de gestion recherche en effet les positions les moins corrélées, afin d’augmenter les sources de valeur ajoutée dans le fonds, sans augmenter le risque global.

Rappel

Les supports en unités de compte ne garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Avantages

Inconvénients

Documentation

 
 
 
 
 
 

Avantages

  • Un univers global et multiclasses d'actifs.
  • Une équipe de gestion expérimentée, dont 12 gérants de portefeuille travaillant ensemble depuis plus de 11 ans.
  • Un maximum d'opportunités sur un univers d’investissement obligataire et devises international le plus large et le plus profond possible.

Inconvénients

  • Risque de perte en capital.
  • Risque de taux.
  • Risque de crédit.

L'interview du gérant

Vincent Chailley


  • 46 ans.
  • Gérant de ce fonds depuis le 23 août 2010.
  • A débuté sa carrière en 1995 au sein de l’équipe de recherche et développement de CPR Capital Markets. En 1996, il rejoint CAAM, d’abord en tant qu’analyste au sein de l’équipe chargée de la stratégie, puis en tant que gérant de l’équipe d’allocation d’actifs.
  • En juillet 1998, il devient gérant dans le département de gestion obligataire internationale. De 2002 à 2010, Vincent a dirigé l’équipe de gestion obligataire internationale et de performance absolue de CAAM (devenu Amundi).
  • Membre de l’Institut français des actuaires et diplômé de l’ENSAE en économie et modélisation mathématique. Il est également titulaire d’un master en mathématiques appliquées de l’université Paris Dauphine.

Quelles sont les particularités de votre approche de gestion ?

H2O Adagio est le fruit d’un véritable travail d’équipe au sein de H2O AM. La plupart des membres de l’équipe travaillent en effet ensemble depuis plus de 15 ans. Nous bénéficions ainsi d’une forte expertise sur ce type de gestion et avons pu affiner notre processus de gestion et nos outils dans la durée. Par ailleurs, nous envisageons notre univers de gestion sans biais structurel en faveur de tel ou tel segment de marché ou classe d’actifs. Nous saisissons les opportunités là où elles se trouvent en termes de classes d’actifs et de zones géographiques (pays développés ou émergents), indépendamment de la direction des marchés (haussiers ou baissiers) en contrepartie d’un risque de perte en capital.

Sur un univers de gestion aussi large, comment peut-on réduire le risque ?

Nous avons mis en place des outils permettant de quantifier le risque inhérent à chaque stratégie de gestion. Ainsi, le poids d’une stratégie dans le portefeuille sera déterminé en fonction de sa contribution au risque global du fonds. Par ailleurs, nous apportons un soin particulier à mesurer finement les liens (ou corrélations) entre stratégies. Nous recherchons en effet les positions les moins corrélées, afin d’augmenter les sources de valeur ajoutée dans le fonds, sans en augmenter le risque global.

Interview réalisée le 30 Juillet 2018.

En détail

La fiche synthétique

Code ISIN FR0010923359
Orientation de Gestion Diversifiée : obligations actions et devises internationales
Style de Gestion Global Macro
Devise Euro
Durée d’investissement recommandée (minimum) 1 à 2 ans
Indicateur de risque DICI (1) 3
Affectation des résultats Capitalisation
Domiciliation France
Notation Morningstar TM (2) -

Eligibilité


Compte-titres ordinaire PEA Assurance vie
Oui Non Oui

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