Millésima 2021

(FR0013076478)

Présentation du fonds

Un fonds cherchant à capter les rendements actuellement offerts par la dette d’entreprises en euros.

Millesima 2021 est un fonds obligataire à échéance qui a pour objectif d’obtenir une performance annualisée nette de frais de gestion supérieure à 3,8 % pour la part C sur la durée de détention recommandée, soit de la date de création du fonds au 31 décembre 2021.

Ce fonds constitue une solution adaptée à l’environnement actuel marqué par des taux bas et une volatilité élevée sur les classes d’actifs risquées.

Afin d’atteindre cet objectif, le fonds propose la stratégie d’investissement suivante :

  • Un investissement dans des obligations principalement libellées en euros issues d’entreprises industrielles et financières.
  • Un portefeuille d’échéance décembre 2021, dont les titres auront vocation à être conservés par l’OPCVM jusqu’à leur maturité.
  • Une priorité accordée aux titres à Haut Rendement (1) en euros avec une limite sur la frange la plus risquée (maximum 10 % de titres notés "CCC").
  • Une diversification en termes d’émetteurs et de secteurs : une centaine de titres actuellement détenues en portefeuille (2).
  • Un processus de notation propriétaire permettant d’évaluer la qualité des émetteurs.
  • Le fonds est construit dans une logique de conservation jusqu’à l’échéance de la stratégie en décembre 2021.

A noter que les souscriptions au fonds sont closes.

EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE) : UN SPECIALISTE DES OBLIGATIONS D’ENTREPRISES


  • Une expertise reconnue depuis plus de 20 ans sur les marchés obligataires.
  • Plus de 1,3 milliard € en dette à Haut Rendement.
  • 4 gérants-analystes dédiés au marché du High Yield et intégrés au pôle Dette d’entreprises.
  • Un spécialiste des fonds à échéance : 5 fonds ouverts lancés avec succès depuis 2009. (3)

Les supports en unités de compte ne garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

PARTICIPEZ AU FINANCEMENT ET AU DÉVELOPPEMENT DES ENTREPRISES EUROPÉENNES


Dans le contexte actuel marqué par des taux bas voire négatifs, la recherche de rendement demeure un élément central pour les investisseurs. Le rendement attractif sans risque tel que l’offrait à une époque les obligations d’État n’est plus disponible. Une alternative s’offre à eux en contrepartie d’un niveau de risque plus élevé (risque de perte en capital) : les opportunités de rendement offertes par les entreprises européennes.

La politique monétaire accommodante de la Banque Centrale Européenne associée à la bonne santé des entreprises et à l’amélioration de leurs fondamentaux constituent des éléments favorables aux obligations d’entreprises à Haut Rendement dites spéculatives.

Selon les convictions de la société de gestion, ce marché se présente actuellement comme l’un des plus attractifs de l’univers obligataire, en contrepartie d’un risque supérieur à d’autres segments comme l’Investment Grade (4) . Edmond de Rothschild Asset Management (France) estime que ce marché a, ces dernières années, gagné en profondeur et en maturité mais nécessite une forte sélectivité. Le processus d’investissement de Millésima 2021 permet, de par l’analyse approfondie des fondamentaux des entreprises, de chercher à offrir une réponse adaptée aux spécificités de la classe d’actifs.

Avantages

Inconvénients

Documentation

 
 
 
 
 
 

Avantages

  • Un objectif de rendement annuel net supérieur à 3,8 % sur la durée de détention recommandée.
  • Une stratégie permettant de participer au financement des entreprises européennes.
  • Un fonds géré par un acteur de référence de la gestion obligataire.

Inconvénients

  • Les obligations dites à Haut Rendement sont des titres pour lesquels le risque de défaut des émetteurs est plus élevé.
  • Le fonds est exposé au risque de perte en capital.
  • Le fonds est exposé au risque de crédit.

Interview des gérants

Rapahel Chemla
Julie Galino

Raphaël Chemla

Julie Gualino-Daly

 
 
 
 
Rapahel Chemla

Raphaël Chemla


  • 20 ans d’expérience des marchés obligataires.
  • Gérant du fonds depuis son lancement.
  • Juin 2000 : Intégration au sein du Groupe Edmond de Rothschild.
  • Entre 2000 et 2008 : Co-gérant du fonds Edmond de Rothschild Signatures Euro High Yield.
  • Depuis fin 2012 : Responsable de l’équipe Crédit High Yield et Obligations Financières.
Julie Galino

Julie Gualino-Daly


  • 14 ans d’expérience du marché de la dette à Haut Rendement.
  • Gérante du fonds depuis sonlancement.
  • 2001-2005 : commissaire aux comptes chez Ernst & Young.
  • 2005-2012 : originateur leveraged Loan & High Yield au sein de BNP Paribas.
  • Depuis janvier 2012 : Analyste-Gérante High Yield chez Edmond de Rothschild.

Pouvez-vous nous rappeler l’essentiel sur Millesima 2021 ?

Il s’agit d’un fonds obligataire à échéance qui a pour objectif d’obtenir une performance annualisée nette de frais de gestion supérieure à 3,8 % (part C) sur la durée de détention recommandée, soit de la date de création du fonds au 31 décembre 2021.
Pour atteindre cet objectif, nous proposons un portefeuille constitué d’obligations d’entreprises libellées en euros de type Haut Rendement (5), sélectionnés selon un processus éprouvé accordant une place prépondérante à l’analyse des fondamentaux des émetteurs.

Pourquoi investir aujourd’hui dans un fonds de ce type ?

Dans le contexte actuel marqué par des taux bas voire négatifs et par la volatilité des classes d’actifs risquées, la recherche de rendement demeure un élément central pour les investisseurs. La dette d’entreprises notamment à Haut Rendement continue d’offrir une réponse attractive à cette problématique.
L’un des avantages du produit est qu’il offre, hors cas de défaut et à condition de le conserver jusqu’à échéance, un objectif de rendement connu dès la souscription. Il permet de rester à l’écart de la volatilité qui anime les marchés depuis plusieurs mois. Le fonds est également peu sensible aux variations de taux : le fait de détenir les titres jusqu’à l’échéance permet de ne pas subir l’impact des mouvements de taux sur le prix des obligations.
Millesima 2021 est donc selon nous une solution attractive dans l’environnement actuel.

Quelles sont vos convictions sur la dette d’entreprises ?

Ce marché est porté par des facteurs économiques favorables : la politique monétaire accommodante de la Banque Centrale Européenne associée à la bonne santé des entreprises et à l’amélioration de leurs fondamentaux constituent des éléments favorables. Les taux durablement bas et le niveau de l’euro vont continuer de soutenir les résultats des entreprises européennes.
Ce marché est devenu progressivement incontournable tant pour les émetteurs que pour les investisseurs. Le marché € High Yield est désormais constitué de plus de 300 émetteurs. Le niveau historiquement bas des taux directeurs a permis à ce marché de grandir en taille, de se diversifier ainsi que de réduire les coûts d’emprunt des entreprises.
Enfin, les taux de défaut sont toujours à des niveaux bas : ils se maintiennent à des niveaux inférieurs à leurs moyennes historiques.

Interview réalisée en avril 2016.

En détail

La fiche synthétique

Code ISIN Part C : FR0013076478
Orientation de Gestion Millesima 2021 est un fonds obligataire à échéance qui a pour objectif d’obtenir une performance annualisée nette de frais de gestion supérieure à 3,8 % pour les parts C sur la durée de détention recommandée, soit de la date de création du Fonds au 31 décembre 2021.
Style de Gestion Fonds obligataire à échéance
Devise EUR
Durée d’investissement recommandée Jusqu’au 31/12/2021
Indicateur de risque DICI (6) 4 sur une échelle de 1 à 7
Affectation des résultats Part C : Capitalisation
Domiciliation France
Notation Morningstar TM N/A

Eligibilité


Compte-titres ordinaire PEA Assurance vie
Oui Non Oui

Comment souscrire ?

La période de commercialisation de ce fonds est désormais terminée.

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