Mandarine Unique Small et Mid Caps Europe

(LU0489687243)

Présentation du fonds

Mandarine Unique sélectionne des petites et moyennes valeurs européennes aux histoires uniques de croissance, souvent présentes sur des niches de marché moins sensibles à la conjoncture mondiale.

Voilà l’objectif du fonds Mandarine Unique, géré par Diane Bruno, Marie-Jeanne Missoffe et Marie Guigou.


Mandarine Unique vise en effet à sélectionner des "histoires uniques" de croissance, c'est-à-dire des sociétés possédant un profil particulier capable de délivrer de la croissance régulièrement et sur le long terme.

L’univers d’investissement du fonds se compose des petites et moyennes valeurs européennes. L’avantage de cet univers réside dans sa capacité à fournir une exposition à d’innombrables histoires de croissance et d’innovation, tant en termes de technologies, d’industries que de services. Par ailleurs cette classe d’actif "small & mid cap" a régulièrement surperformé l’univers des grandes valeurs ces dernières années (12 fois sur les 16 dernières années).

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Les sociétés ciblées par le fonds doivent posséder un caractère "unique", qui peut se définir de quatre façons distinctes :


  • un business modèle original sans concurrent coté en Europe
  • un leader de son secteur avec une part de marché mondiale supérieure à 25%
  • un business modèle décorrelé de son secteur (exposition géographique unique, modèle de développement particulier)
  • une technologie de nature à créer/changer un marché

Ces sociétés, de part cette identité "unique", sont souvent présentes sur des niches de marché sur lesquelles elles bénéficient d’un fort pricing-power (pouvoir de fixer les prix), ce qui les rend globalement moins sensibles à la conjoncture.

Une sélection de 55 à 75 sociétés

La construction du portefeuille repose donc sur une sélection de 55 à 75 sociétés très diversifiées sectoriellement et économiquement. Grâce à ces décorrélations, la volatilité de Mandarine Unique reste inférieure à celle du marché, ne respectant pas ainsi l’idée reçue qui voudrait que les fonds investissant sur les petites et moyennes valeurs soient plus volatils que les autres fonds actions…

Pour gérer ce fonds original, qui surperforme chaque année depuis sa création son indice de référence, Mandarine Gestion s’appuie sur l’expertise de Diane Bruno et Marie-Jeanne Missoffe, spécialistes des petites et moyennes valeurs européennes, et Marie Guigou, spécialiste de la consommation au sens large, un segment très important de l’univers des valeurs de croissance.

Offre unique dans la gestion, noté 4 étoiles par Morningstar, ce fonds de convictions propose une véritable diversification économique dans un portefeuille. (2)

Rappel

Les supports en unités de compte ne garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Avantages

Inconvénients

Documentation

 
 
 
 
 
 

Avantages

  • Une offre unique dans la gestion de petites et moyennes valeurs européennes.
  • Surperformance et volatilité inférieure à l’indice chaque année civile.
  • Une équipe de gestion expérimentée.

Inconvénients

  • Sous-exposition structurelle à certains secteurs (Banques et Telecom notamment).
  • Pas d’investissement dans les sociétés de moins de 300 millions de capitalisation boursière (pour une meilleure liquidité du portefeuille).
  • Pas de garantie en capital.

L'interview des Gérantes

Gérante Diane Bruno Mandarine
Gérant Marie-Jeanne Missoffe Mandarine
Gérant Marie Guigou Mandarine

Diane Bruno

Marie-Jeanne Missoffe

Marie Guigou

 
 
 
 
 
 
Gérante Diane Bruno Mandarine

Diane Bruno

(12 ans d’expérience dans la finance / Formation ESCP-EAP, SFAF)

  • Depuis 2009 : Gérante actions européennes – Mandarine Gestion
  • 2007-2009 : Analyste actions européennes Petites et Moyennes valeurs – AXA IM
  • 2004-2007 : Analyste sell-side – Natexis Bleichroeder
  • 2003-2004 : Auditrice – Ernst & Young
Gérant Marie-Jeanne Missoffe Mandarine

Marie-Jeanne Missoffe

(35 ans d’expérience dans la finance dont 26 dans la gestion d’actions / Formation HEC, SFAF)

  • Depuis 2012 : Gérante actions européennes – Mandarine Gestion
  • 2007-2011 : Gérante actions européennes - SPGP
  • 1995-2007: Co-responsable gestion Small&Mid cap européennes - IXIS Asset Management
  • 1988-1995 : Gérante actions européennes - CDC Gestion (TGF Gestion)
  • 1981-1988 : Analyste Financier - Caisse des dépôts et Consignations
Gérant Marie Guigou Mandarine

Marie Guigou

(11 ans d’expérience dans la finance / Formation ESSEC, CFA)

  • Depuis 2014 : Gérante actions européennes – Mandarine Gestion
  • 2007-2014 : Analyste buy-side puis Gérante sectorielle – AXA Investment Managers
  • 2005-2007 : Analyste sell-side – Crédit Suisse

Un fonds small & mid cap vraiment "unique"


Le point avec Diane Bruno, gérante principale, et Marie-Jeanne Missoffe et Marie Guigou, co-gérantes du fonds.

Comment a évolué le fonds depuis sa création ?

Mandarine Unique est, à ce jour, noté 4 étoiles par Morningstar, mettant en lumière son très bon parcours depuis sa création en mars 2010, avec une performance de +131.65% contre +64.53 % pour son indice Stoxx Europe Small 200 TR (au 30/06/2016).

Le fonds a ainsi jusqu’à présent surperformé son indice de référence sur chaque année civile, se situant parmi les meilleurs fonds européens de sa catégorie (petites et moyennes valeurs européennes), avec une volatilité inférieure à son indice.

C’est une offre originale dans l’univers de la gestion Small & Mid cap, avec une approche qualitative de sélection de valeurs ‘uniques’. Le très bon track record accumulé sur 5 ans valide cette approche, et a séduit les investisseurs favorisant une forte croissance de l’encours du fonds (aujourd’hui supérieur à 802 millions d’euros).

En quoi votre approche est-elle originale ?

Sélectionner des "histoires uniques" de croissance, voilà notre objectif depuis le lancement du fonds. Les petites et moyennes valeurs européennes ciblées doivent ainsi avoir un caractère unique, par exemple ne pas avoir de comparable coté en Europe ou être un leader de son secteur avec une part de marché mondiale de plus de 25 %. Ces sociétés "uniques" sont souvent présentes sur des niches de marché sur lesquelles elles bénéficient d’un fort pricing-power (pouvoir de fixer les prix), ce qui les rend globalement moins sensibles à la conjoncture. La volatilité de Mandarine Unique a historiquement été inférieure à celle du marché, contrairement à l’idée reçue selon laquelle, les fonds de petites et moyennes valeurs sont plus volatils que les autres fonds actions.

Comment se comporte le fonds depuis le début de l’année 2016 ?

A fin juillet, le fonds recule marginalement plus que son indice de référence. Si des sociétés comme Partners Group (entreprise de private equity), Sartorius (Santé), ou MicroFocus (logiciels) ont affiché des hausses de plus de 15 % en absolu ; les mauvaises performances de certaines sociétés anglaises comme Hargreaves Lansdown (gestion d’actifs), Autotrader (site de vente de voitures d’occasion) ou Howden Joinery (ventes de cuisine) ont pénalisé le fonds. Nous restons confiantes dans la capacité de nos sociétés uniques à générer de la croissance bénéficiaire dans un contexte de marché incertain.

Interview réalisée en août 2016

En détail

La fiche synthétique

Code ISIN LU0489687243 (compartiment de la SICAV Mandarine Funds)
Orientation de Gestion Actions Européennes - Petites et moyennes valeurs
Style de Gestion Growth
Devise Euro
Durée d’investissement recommandée (minimum) 5 ans
Indicateur de risque DICI (1) 6 sur une échelle de 1 à 7
Affectation des résultats Capitalisation
Domiciliation Luxembourg
Notation Morningstar TM (2) ★★★★

Eligibilité


Compte-titres ordinaire PEA Assurance vie
Oui Oui Oui

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