Comgest Growth Europe Opportunities

(IE00BD5HXJ66)

Présentation du fonds

Investissez dans des entreprises de qualité et de croissance sans contrainte de capitalisation boursière en Europe(1).

Une approche qualité/croissance unique

La philosophie d’investissement du compartiment Comgest Growth Europe Opportunities est commune à celle de tous les portefeuilles gérés par le Groupe Comgest : il s’agit d’une approche focalisée exclusivement sur l’entreprise. Les équipes de Comgest se concentrent sur la pertinence des modèles économiques des sociétés et font abstraction des mouvements boursiers de court terme.

L'expérience des équipes de Comgest a montré qu’investir dans des entreprises qui répondent à nos critères de qualité exigeants devrait nous permettre de délivrer à long terme une performance supérieure, avec une volatilité inférieure à la moyenne. Ces critères requièrent notamment une croissance des bénéfices prospectifs à deux chiffres sur une longue période (5 ans minimum) ainsi que des retours sur capitaux propres élevés. Crise économique ou période de prospérité, les cours de bourse à moyen terme évoluent historiquement de pair avec l’évolution des bénéfices des sociétés.

Les entreprises capables de croître sur une longue période et de se désensibiliser du cycle économique sont une denrée rare. Ce sont généralement des franchises, c’est-à-dire des entreprises qui jouissent d’un avantage concurrentiel durable. La nature de cet avantage est variable : une part de marché, la force d’une marque, l’avantage du premier entrant, la réalisation de produits uniques ou encore la force d’un réseau de distribution.

C’est la qualité de la franchise qui permet à l’entreprise de garantir une certaine longévité dans la croissance, sans quoi la société aurait rapidement davantage de concurrence.

L'équipe de gestion

Pour identifier ces marathoniens de la croissance, l’équipe de gestion de Comgest Growth Europe Opportunities s’appuie sur 8 analystes gérants. Avec ce biais qualité / croissance propre à Comgest, les choix d’investissement présents dans Comgest Growth Europe Opportunities sont généralement différents de la composition de l’indice de comparaison (MSCI Europe). Depuis sa création le 07/08/2009, la performance moyenne annualisée s’élève à 15,5 % contre 9,2% pour l’indice de comparaison(2).

Rappel

Les supports en unités de compte ne garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Avantages

Inconvénients

Documentation

 
 
 
 
 
 

Avantages

  • Une équipe expérimentée : 18 ans en moyenne
  • Une équipe motivée : le capital de la société est détenu par les salariés
  • Un fonds éligible au PEA

Inconvénients

  • Pas de garantie en capital
  • La performance du compartiment peut être assez différente de celle de son indice de comparaison
  • Risque de change

Interview

Franz Weis


  • 50 ans
  • Dirige l’équipe actions Europe chez Comgest
  • Plus de 27 ans d’expérience

Quel est l’objectif de Comgest Growth Europe Opportunities ?

Nous cherchons des sociétés européennes de toutes capitalisations, capables de générer une croissance des bénéfices annuels à deux chiffres, via une approche purement bottom-up et indépendante de la composition des indices boursiers.

Est-ce un bon moment pour investir dans les actions européennes ?

L'embellie politique, les statistiques témoignant d'une accélération de la croissance en Europe et l'annonce de bons résultats par les entreprises pour le 1er trimestre constituent autant de facteurs de soutien pour les marchés d'actions européens. Cela étant, les attentes des investisseurs sont fortes puisque ces derniers tablent sur une croissance du BPA de 20% cette année. Le secteur financier devrait jouer un rôle majeur dans la progression des résultats, mais il a toujours été et restera très sensible aux éventuels aléas économiques et politiques.

Chez Comgest, l’objectif du style d’investissement qualité et croissance est de rechercher et d’analyser des franchises de qualité qui ont démontré leur capacité à générer de la croissance dans toutes les conditions de marché. Nous pouvons ainsi éviter de nous focaliser sur les tendances économiques imprévisibles telles que les mouvements des taux d’intérêts ou des devises.

En 2016, les valeurs en portefeuille ont à nouveau démontré la solidité de notre approche face à un environnement économique mondial de faible croissance. La croissance des bénéfices par action du portefeuille a été de 17% sur l’année contre -2% pour le MSCI Europe.

La croissance de vos sociétés en portefeuille peut-elle se poursuivre dans un environnement difficile ?

Nous cherchons des sociétés occupant des positions dominantes dans des niches de croissance structurelle, qui poursuivent leur développement stratégique dans de nouvelles zones géographiques, avec des lancements de nouveaux produits et qui génèrent de solides flux de trésorerie pour autofinancer leur développement. L’investissement continu dans leur position de leadership et dans leur future croissance est un point commun important à nos sociétés en portefeuille.

Interview réalisée en juillet 2017.

En détail

La fiche synthétique

Code ISIN IE00BD5HXJ66 (compartiment de la SICAV Comgest Growth plc)
Orientation de Gestion Actions Europe all Cap
Style de Gestion Qualité et Croissance
Devise Euro
Durée d’investissement recommandée 5 ans
Indicateur de risque DICI (3) 5 sur une échelle de 1 à 7
Affectation des résultats Capitalisation
Domiciliation Irlande
Notation Morningstar TM (4) ★★★★★

Eligibilité


Compte-titres ordinaire PEA Assurance vie
Oui Oui Oui

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