Une approche qualité / croissance unique
La philosophie d’investissement de la SICAV Comgest Monde est commune à celle de tous les OPC gérés par Comgest : il s’agit d’une approche focalisée exclusivement sur l’entreprise. Les équipes de Comgest se concentrent sur la pertinence des modèles économiques des sociétés et font abstraction des mouvements boursiers de court terme.
L'expérience des équipes de Comgest a montré qu’investir dans des entreprises qui répondent à leurs critères de qualité exigeants devrait leur permettre de rechercher une performance dans une optique long terme. Ces critères requièrent notamment une croissance des bénéfices prospectifs à deux chiffres sur une longue période (5 ans minimum) ainsi que des retours sur capitaux propres d’au moins 15 %. Crise économique ou période de prospérité, les cours de bourse à moyen terme n’ont jamais cessé d’aller de pair avec l’évolution des bénéfices des sociétés.
Les entreprises capables de croître sur une longue période et de se désensibiliser du cycle économique sont une denrée rare. Ce sont généralement des franchises, c’est-à-dire des entreprises qui peuvent jouir d’un avantage concurrentiel durable. La nature de cet avantage est variable : une part de marché, la force d’une marque, l’avantage du premier entrant, la réalisation de produits uniques ou encore la force d’un réseau de distribution.
C’est la qualité de la franchise qui permet à l’entreprise de garantir une certaine longévité dans la croissance, sans quoi la société aurait rapidement davantage de concurrence.
L'équipe de gestion
Pour identifier ces marathoniens de la croissance, l’équipe de gestion de Comgest Monde s’appuie sur l’ensemble des 45 analystes gérants actions répartis entre Paris, Boston, Hong Kong, Tokyo, Singapour et Mumbai(1). Avec ce biais qualité / croissance propre à Comgest, les choix d’investissement présents dans Comgest Monde sont généralement différents de la composition de l’indice de comparaison. Depuis sa création en 1991, la performance moyenne annualisée s’élève à 9,9 %(2) contre 6,6 % pour l’indice de comparaison(2). Il faut toutefois noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures
(1) Comgest India Advisors, entité indépendante travaillant exclusivement pour Comgest
(2) Performance nette exprimée en EUR au 30 juillet 2019. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Performance exprimée hors frais de gestion annuels du contrat et hors prélèvements sociaux et fiscaux.
