Carmignac Investissement Latitude (FR0010147603)

Carmignac Investissement Latitude est un Fonds diversifié, nourricier du fonds actions internationales Carmignac Investissement. Carmignac Investissement Latitude profite pleinement de la pertinence des stratégies d’investissement et des convictions de son fonds maître, tout en disposant d’une totale latitude quant à son niveau d’exposition aux actions pouvant varier de 0 % à 100 %. Ce Fonds bénéficie ainsi des thématiques d’investissement de long terme de Carmignac Investissement tout en ayant la capacité de mettre en œuvre des stratégies visant à le prémunir contre les risques de court terme identifiés par le gérant.

Le processus d’investissement de Carmignac Investissement Latitude allie gestion stratégique, à travers les thématiques représentées dans Carmignac Investissement, et gestion tactique, grâce à des stratégies additionnelles sur instruments dérivés.
Carmignac Investissement Latitude est géré par Frédéric Leroux, Gérant global.

Le Fonds profite à travers son investissement dans Carmignac Investissement de l’expertise d’Edouard Carmignac, mais également de l’ensemble de l’équipe de gestion, composée de 13 gérants et 8 analystes de 10 nationalités différentes.

Si Carmignac Investissement a l’obligation de conserver une exposition minimum de 60 % aux marchés actions en tant que fonds Actions, Carmignac Investissement Latitude a quant à lui la possibilité de réduire, si nécessaire, son exposition jusqu’à 0 %. Cette gestion active du niveau d’exposition au risque actions constitue une source de performance majeure.

Quelle est la philosophie de gestion du fonds maitre CI et ses principaux axes ?

Carmignac Investissement Latitude est un fonds nourricier du fonds Carmignac Investissement (le fonds maître) dont l’objectif de gestion est de surperformer, sur un horizon de placement minimum recommandé de 5 ans, le MSCI AC World Index, grâce à une politique de gestion active et discrétionnaire. L’analyse macro-économique guide la détermination des différents thèmes d’investissement présents dans le portefeuille du Fonds maître où le gérant Edouard Carmignac met en œuvre ses convictions à la fois géographiques et sectorielles. Une part importante de ses thématiques d’investissement à long terme trouvent leurs sources dans l’essor des économies émergentes, tant au niveau de leur consommation domestique que du développement de leurs infrastructures, et dans son corollaire qu’est la croissance de la demande de ressources naturelles de ces pays.

Quel est votre rôle chez Carmignac Gestion aujourd’hui ?

J’interviens à plusieurs niveaux. Je suis responsable de l’analyse macro-économique, je travaille en tant que stratège aux côtés d’Edouard Carmignac pour définir notre scénario macro-économique central, et je suis gérant de plusieurs fonds, dont Carmignac Investissement Latitude. En combinaison avec l’analyse macro-économique, j’étudie les facteurs techniques du marché pour détecter, parmi d’autres paramètres, les phases d’appétit/aversion pour le risque, les corrélations entre classes d’actifs, le positionnement des investisseurs et leurs réactions aux événements. Tous ces aspects contribuent à une vue globale sur les conditions des marchés et les thématiques présentant le meilleur potentiel de croissance. Par la suite, je suis l’évolution du risque du portefeuille de Carmignac Investissement pour déterminer si, à court terme, je devrais réduire l’exposition du fonds par des stratégies sur instruments dérivés. Je travaille également en coordination étroite avec tous nos gérants pour proposer des stratégies de gestion de l’exposition aux risques de marché.

Comment sont prises les décisions?

Le processus de décision est court et efficace ! L’équipe de gestion se réunit tous les jours, ce qui nous permet de discuter des évolutions macro-économiques, des enseignements tirés des visites des gérants sur le terrain, des analystes des sociétés et des intervenants tels qu’économistes ou responsables politiques que nous avons pu rencontrer. Les idées d’investissement ainsi que les décisions quant à d’éventuelles révisions des niveaux d’exposition de nos fonds découlent en majorité de ces réunions quotidiennes.

Pouvez-vous nous donner quelques exemples de décisions que vous avez prises ?

Lors du dernier trimestre, le Fonds a profité de ses opérations sur instruments dérivés, qui ont contribué positivement à la performance.

A titre d’exemple, j’ai décidé d’augmenter l’exposition du Fonds aux marchés européens et notamment aux valeurs bancaires de la zone euro. En effet, cette thématique était peu représentée dans le Fonds maître. J’ai donc initié des positions dérivées sur le DAX allemand. De plus, face au rebond des marchés en juin à la suite du résultat positif du vote sur l’adoption du plan de sauvetage par le parlement grec, nos positions additionnelles sur des indices de matières premières nous ont permis de capter pleinement cette hausse de marché favorable aux actifs cycliques. Durant le mois de juin, Carmignac Investissement Latitude a ainsi surperformé son fonds maître.

Qu’est-ce qui différencie Carmignac Investissement Latitude de ses concurrents ?

Carmignac Investissement Latitude met réellement en œuvre sa totale liberté de gérer de façon active son exposition aux marchés actions. Cette flexibilité offre un meilleur couple rendement-risque pour les investisseurs que la plupart des fonds actions internationaux classiques.

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